旅游公司 休閑旅游玩出投資機會
　　昨天，有媒體稱，《國民旅游休閑綱要》有望近期出臺，《中國旅游業(yè)“十二五”規(guī)劃》也擬將更多區(qū)域納入該規(guī)劃。在業(yè)內(nèi)重磅政策即將落地的消息刺激下，旅游板塊昨天逆市上漲。究竟旅游業(yè)前景如何，板塊后市走勢怎樣，哪些個股可成為投資者選擇標的？記者昨天采訪了相關分析師。

昨天，旅游板塊在消息刺激下逆市走高。昨天盤初，旅游板塊整體表現(xiàn)十分活躍，一度領漲大盤。但隨后漲勢出現(xiàn)小幅回落，不過仍漲幅居前。截至收盤，酒店旅游板塊整體上漲0.43%，近六成個股收紅。其中，桂林旅游(000978,股吧)領漲該板塊，全天上漲4.17%，三特索道(002159,股吧)、西藏旅游(600749,股吧)等漲幅居前。

“上述政策的出臺將進一步促進我國旅游業(yè)的快速發(fā)展，對相應板塊也會帶來利好效果。”大同證券(博客,微博)投資顧問付永翀在接受記者采訪時表示，對于旅游板塊而言，他認為未來的機會還是很好的。作為國民經(jīng)濟重要的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)，旅游業(yè)在未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中將面臨著難得的發(fā)展機遇，行業(yè)景氣向上的趨勢沒有發(fā)生變化。近期在國家相繼出臺一系列促進文化、消費相關政策措施后，旅游行業(yè)“十二五”規(guī)劃、《國民休閑綱要》等旅游行業(yè)政策性文件的出臺值得期待。另外，四季度往往也是景區(qū)類旅游公司提價密集期，在關注政策面的同時，提價預期也將為一些公司帶來交易性機會。

中投顧問高級研究員高博軒認為，《國民旅游休閑綱要》和《中國旅游業(yè)“十二五”規(guī)劃》都將很快出臺，可以看做國內(nèi)旅游產(chǎn)業(yè)的重大政策利好消息，具體來看會帶來兩方面的影響：一是上述文件的出臺可以為旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展指明方向，特別是為休閑旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來了重大發(fā)展機遇；二是《中國旅游業(yè)“十二五”規(guī)劃》將更多的區(qū)域列為旅游產(chǎn)業(yè)重點發(fā)展區(qū)，這給許多地方發(fā)展旅游產(chǎn)業(yè)帶來了契機。

行業(yè)

需求旺盛業(yè)績增加

民生證券分析師李振飛指出，2011年國內(nèi)旅游業(yè)持續(xù)較快增長，黃金周在高基數(shù)上再創(chuàng)新高，體現(xiàn)了旅游業(yè)旺盛的需求。2020年旅游整體環(huán)境將持續(xù)改善，經(jīng)濟或持續(xù)較快增長，相關旅游政策有望出臺，京滬高鐵效應可能逐步體現(xiàn)。雖然歐洲債務危機帶來一定風險，但歐洲游客在我國入境游占比很小，總體上2020年外部環(huán)境影響有限。

高博軒也認為，2010年國內(nèi)旅游產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)較快增長，全國旅游業(yè)總收入達到1.57萬億元，同比增長21.7%。隨著人民群眾物質(zhì)文化生活水平越來越高，對于旅游這種享受型文化消費的需求越來越大，這就決定了旅游產(chǎn)業(yè)必然具有十分廣闊的發(fā)展前景，預計第四季度旅游公司的業(yè)績還會進一步增加。具體來看明年旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況，隨著元旦、春節(jié)等節(jié)假日即將密集到來，假日旅游必將迎來旺季。

策略

李振飛分析，我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)深層調(diào)整，旅游業(yè)將得到政策長期支持；城鎮(zhèn)化和人口年齡結(jié)構(gòu)成熟將給旅游行業(yè)帶來經(jīng)濟和社會條件，未來十年旅游業(yè)進入黃金發(fā)展期。因此長期看好旅游行業(yè)投資價值。

估值

可關注業(yè)績好估值低品種

國信證券分析師曾光認為，三季報后，短期行業(yè)將進入淡季，且板塊性催化因素主要依賴較不確定的相關行業(yè)政策的出臺。但是旅游板塊三季報數(shù)據(jù)進一步證明行業(yè)的成長性良好，且2020年重點公司整體動態(tài)PE僅24.2倍，因此依然認為四季度中長線投資者可繼續(xù)穩(wěn)健持有或逢低增持重點旅游個股。

短期可重點關注四季度業(yè)績有望持續(xù)走好及動態(tài)估值相對較低品種，如中國國旅(601888,股吧)、峨眉山A、麗江旅游(002033,股吧)、湘鄂情(002306,股吧)、中青旅(600138,股吧)、黃山旅游(600054,股吧)、首旅股份(600258,股吧)、宋城股份(300144,股吧)、錦江股份(600754,股吧)、三特索道。

需求

可選擇內(nèi)需驅(qū)動型行業(yè)

李振飛分析，內(nèi)需決定2020年旅游發(fā)展，可選擇內(nèi)需驅(qū)動型行業(yè)。2011年旅游行業(yè)保持了較快的增長勢頭，2020年行業(yè)面臨的國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境仍然較好，在調(diào)結(jié)構(gòu)更加緊迫的情況下，旅游行業(yè)扶持政策可能會加速出臺，國內(nèi)旅游需求依然旺盛。因此主要依靠國內(nèi)游客的景區(qū)、餐飲、經(jīng)濟型酒店、離島免稅等行業(yè)有較好的機會。但國際經(jīng)濟環(huán)境面臨一定的風險，特別是歐洲入境游客可能出現(xiàn)下降。國內(nèi)高端酒店業(yè)可能受到較大沖擊，經(jīng)濟型酒店龍頭如錦江股份，國內(nèi)免稅品龍頭企業(yè)如中國國旅。

政策

“有文化”公司是熱點

李振飛還表示，“有文化”的旅游公司是年內(nèi)熱點。2020年隨著國家文化體制改革的深入、旅游消費升級等，旅游行業(yè)教育功能增強。

目前多個上市公司集體發(fā)力，深入挖掘旅游文化，大力發(fā)展旅游演藝，同時政府仍將大力推廣紅色文化，“文化”將成為旅游行業(yè)的一大關鍵詞，旅游行業(yè)文化屬性增強。而文化產(chǎn)業(yè)的高估值也有利于提升旅游行業(yè)估值水平。

成長

大型龍頭公司將是必然選擇

從上市公司選擇來看，成長性是關鍵指標。李振飛分析，旅游行業(yè)是一個快速成長的行業(yè)，成長性是旅游股最大的看點；旅游類上市公司小、弱、散、亂、不符合行業(yè)發(fā)展和政府要求，難以支撐起一個戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)的應有地位；成長性好的公司和政府重點支持的大型龍頭公司將成為必然選擇。結(jié)合政策因素等，重點推薦“有文化”且成長性較好的景區(qū)類上市公司如宋城股份、桂林旅游、西藏旅游、中青旅、麗江旅游等。http://www.sqgyy.cn/